Investiční rozhodování a dlouhodobé financování

Třetí přepracované a rozšířené vydání známé vysokoškolské učebnice se zabývá teorií a praxí, výběru, hodnocení a řízení investičních projektů v podnikatelské sféře a různými variantami jejich financování pomocí všech možných alternativních interních a externích zdrojů.

Nové vydání knihy přináší dílčí změny, které rozšiřují a prohlubují výklad některých kapitol s ohledem na rozvoj teorie i praxe finančního rozhodování o investicích.

První část publikace je věnována makroekonomickému investičnímu prostředí, předinvestiční přípravě projektů, plánování peněžitých toků z projektu, jednotlivým metodám jejich vyhodnocování s ohledem na riziko a způsoby jeho promítání do posuzování projektu.

Nově je pozornost věnována efektivnosti tvorby hrubého fixního kapitálu, rozšířen je výklad principů predikce peněžních toků z investičních projektů a charakteristiku předinvestiční přípravy projektů, včetně rozpočtování. Autoři se také více věnovali nestandardním peněžním tokům projektu a využití indexu rentability projektu. V rámci kapitoly o kolektivním investování je výklad rozšířen o hedgeové fondy a fondy privátního kapitálu. Podstatně je prohlouben výklad o úloze opcí v investičním rozhodování a technice rozhodovacích stromů.

Druhá část publikace se zabývá alternativami financování podnikatelských projektů pomocí odpisů, nerozděleného zisku, akcií, obligací, rizikového kapitálu, úvěru, leasingu, zahraničního kapitálu a dotací. Značná pozornost je věnována nákladům jednotlivých druhů kapitálu, volbě optimálního složení zdrojů podniku, výhodám a nevýhodám jednotlivých alternativ financování. Nově je do této části zahrnuta problematika investičních veřejných podpor z prostředků státního rozpočtu i strukturálních fondů Evropské unie a financování projektů veřejnosoukromého partnerství (PPP). Zvýšená pozornost je věnována také vnitrokoncernovému financování investic v rámci nadnárodních společností a v současné době vysoce aktuálním otázkám financování podnikatelského výzkumu a vývoje.

V tomto vydání je upřesněn výklad o nákladech cizího kapitálu, rozšřena charakteristiku projektového financování a financování projektů v rámci veřejno-soukromého partnerství.

Autoři zcela nově zařadili samostatnou kapitolu o financování vývozu investičních celků. V knize jsou aplikovány výsledky výzkumného záměru „Rozvoj finanční teorie a její aplikace v praxi z interdisciplinárního hlediska“, na jehož řešení v rámci Fakulty financí a účetnictví VŠE v Praze se někteří autoři publikace podílejí.

Všechny kapitoly jsou tradičně doprovázeny charakteristikou klíčových pojmů, otázkami a řešenými příklady. Všude jsou systematicky vysvětlovány nejnovější poznatky finanční teorie a praxe investičního rozhodování v ČR i v průmyslově vyspělých zemích.